{"id":872,"date":"2022-09-14T14:06:01","date_gmt":"2022-09-14T12:06:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/2021\/12\/09\/beitrag-1\/"},"modified":"2022-08-31T11:04:22","modified_gmt":"2022-08-31T09:04:22","slug":"beitrag-1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/2022\/09\/14\/beitrag-1\/","title":{"rendered":"SPAC \u2013 eine Alternative zu einem herk\u00f6mmlichen Initial Public Offering (IPO) f\u00fcr Startups"},"content":{"rendered":"

Mit Abk\u00fcrzung an die B\u00f6rse<\/strong><\/p>\n

SPACs erfreuen sich in den letzten Jahren einer immer gr\u00f6\u00dfer werdenden Beliebtheit. Bei einem Special Purpose Acquisition Company (SPAC) handelt es sich um ein Investitionsvehikel, das nicht kotierten Gesellschaften vor allem Start-ups einen B\u00f6rsengang erm\u00f6glicht. Das SPAC ist eine leere Mantelgesellschaft in Form einer Aktiengesellschaft ohne eigenes operatives Gesch\u00e4ft, das gegr\u00fcndet wird, um bei einem B\u00f6rsengang Investorengelder zu sammeln und anschlie\u00dfend in einer festgelegten Zeitspanne von \u00fcblicherweise 12 – 24 Monaten nach dem IPO eine passende target company zu identifizieren und zu erwerben. Gegr\u00fcndet werden SPACs regelm\u00e4\u00dfig von erfahrenen Investmentmanagern, den sogenannten Sponsors. Diese verwenden das eingesammelte Kapital, um in wachstumsstarke Targets zu investieren.<\/p>\n

Das durch Ausgabe von Aktien eingesammelte Kapital wird in der Regel auf ein Treuhandkonto eingezahlt und darf regelm\u00e4\u00dfig nur gem\u00e4\u00df den im Prospekt des jeweiligen SPACs dargestellten F\u00e4llen verwendet werden. Die Aktion\u00e4re entscheiden mit einer Mehrheit von regelm\u00e4\u00dfig mindestens 50 Prozent \u00fcber die Verwendung des Treuhandverm\u00f6gens und damit auch \u00fcber die von der Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung vorgeschlagene Unternehmenszusammenf\u00fchrung. Stimmen die Anleger der Unternehmenszusammenf\u00fchrung nicht zu, k\u00f6nnen sie die Aktien des SPAC in der Regel zum Ausgabepreis zur\u00fcckgeben.<\/p>\n

Einige Vorteile gegen\u00fcber einem klassischen IPO<\/strong><\/p>\n

Ein B\u00f6rsengang mithilfe eines SPACs dauert meist 3 – 4 Monate, bis zur B\u00f6rsennotierung und ist damit weniger zeitintensiv als ein herk\u00f6mmlicher IPO. Zudem besteht bei einem SPAC eine h\u00f6here Flexibilit\u00e4t bez\u00fcglich der Vertragsverhandlungen. Die Target Company kann zudem von der Expertise der Sponsoren profitieren. Jedoch kann sich die hohe Abh\u00e4ngigkeit vom Management auch als ein Nachteil des SPACs erweisen. Au\u00dferdem muss beachtet werden, dass die Anleger ihr Geld in ein Unternehmen investieren, das sie noch nicht kennen.<\/p>\n

Entwicklung von SPACs in Deutschland<\/strong><\/p>\n

In Deutschland wurde das erste SPAC 2010 kotiert. Seitdem gab es nur eine Handvoll weiterer SPACs. Ein Boom von SPACs wie in den USA blieb bislang aus. Das deutsche Kapitalmarktrecht ist jedoch hinreichend flexibel f\u00fcr in Deutschland gelistete SPACs. Die im deutschen Aktienrecht bestehenden Hindernisse f\u00fcr SPAC-Strukturen lassen sich durch Einsatz von ausl\u00e4ndischen Rechtsformen umgehen, da diese mehr Flexibilit\u00e4t bieten.<\/p>\n

VT5 erstes SPAC an der Schweizer B\u00f6rse<\/strong><\/p>\n

An der Schweizer B\u00f6rse SIX wurde im Dezember 2021 mit VT5 das erste SPAC gelistet. Eine Anpassung des Rahmenwerks der SIX erm\u00f6glicht nun die Kotierung von SPACs in der Schweiz. In der Schweiz k\u00f6nnen im Unterschied zu Deutschland jedoch nur Aktiengesellschaften nach schweizerischem Recht kotiert werden.<\/p>\n

SPACs k\u00f6nnen sowohl aus Investoren- als auch Unternehmersicht interessant sein und erleben vor allem in den USA in den letzten Jahren einen gro\u00dfen Auftrieb und werden als B\u00f6rsentrend gesehen. Ob ein solcher auch in der Schweiz eintreffen wird, bleibt abzuwarten und ist neben der Marktlage auch von Akteuren abh\u00e4ngig. SPACs geh\u00f6ren zu unserem Kompetenzbereich und wir beantworten gerne Ihre Fragen dazu.<\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Mit Abk\u00fcrzung an die B\u00f6rse SPACs erfreuen sich in den […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":920,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-872","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-unkategorisiert"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/872","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=872"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/872\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":919,"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/872\/revisions\/919"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/920"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=872"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=872"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pontinova-consulting.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=872"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}